צילום: KMJ
he.wikipedia.org
הפעילות בשוק ההון מתבססת על תחזיות וציפיות, אף על פי שמרבית התחזיות והנבואות עלולות להתברר כאשליות. תמיד כדאי לזכור את האימרה המיוחסת לוינסטון צ'רצ'יל: "קשה מאוד להתנבא, ובמיוחד בנוגע לעתיד".
לקראת סוף שנה וראשית שנה חדשה נוהגים רבים לפרסם תחזיות, ביניהם כמה מן הגופים הפעילים בשוק ההון, ובייחוד הגופים המנהלים פעילות "ברוקר", כלומר גופים המספקים שירותי קנייה ומכירה והחזקת ניירות ערך, תמורת עמלות ודמי טיפול פעוטים של שברי אחוזים משווי העסקה (המסתכמים בסופו של דבר לסכומים גדולים מאוד).
בשבועות הקרובים כוונתי להזכיר נשכחות ולהיזכר בתחזיות ובהמלצות שפרסמו כמה מהגופים האלה לפני שנה. אתחיל בתחזיות של בנק הפועלים, בנק ירושלים ובית ההשקעות "אפסילון".
בנק הפועלים פרסם בדצמבר 2016 המלצות על המניות האלה:
| המניה | השינוי בפועל במחיר המניה בשנת 2017 (1.1.2017–28.12.2017) | הערות |
| נייס | 20.0% | |
| אורמת | 9.0% | |
| מטריקס | 48.0% | |
| שופרסל | 67.0% | |
| נובה | 78.0% | עוסקת בייצור כלי מדידה לתעשיית השבבים האלקטרוניים |
בנק ירושלים המליץ על המניות האלה:
| המניה | השינוי בפועל במחיר המניה בשנת 2017 (1.1.2017–28.12.2017) | הערות |
| עזריאלי | 18.0% | |
| מנרב | 24.0%- | |
| איי. די. איי. ביטוח | 29.0% | |
| פוקס | 22.0% | |
| מיילאן | 2.4%- |
בנק ירושלים המליץ גם על אגרות חוב:
| המניה | השינוי בפועל במחיר המניה בשנת 2017 (1.1.2017–28.12.2017) | הערות |
| איי. די. איי. ביטוח אג"ח ג | 2.3% | לפירעון בשנת 2020 |
| כנפיים אג"ח ז | 6.7% | לפירעון בשנת 2024 |
| אפריקה השקעות אג"ח כ"ו | 19.0% | בימים האחרונים של השנה, המשקיעים גילו אופטימיות ביחס לסיכוי הפירעון של אגרות אלה |
בית ההשקעות "אפסילון" המליץ בדצמבר 2016 על המניות האלה:
| המניה | השינוי בפועל במחיר המניה בשנת 2017 (1.1.2017–28.12.2017) | הערות |
| מגה אור | 68.0% | חברה שעוסקת בהקמה והשכרה של מבנים למסחר ולתעשייה |
| סלקום | 16% | |
| נאווי | 23.0%- | עוסקת בניכיון שיקים |
| רציו | 15.0%- | עוסקת בחיפושי גז ונפט |
| גזית גלוב | 17.0% |
לשם השוואה: מדד המחירים תל אביב 125 (הכולל 133 מניות) עלה במשך שנת 2017 ב-5.9%. מדד אגרות החוב תל-בונד 60 עלה במשך השנה ב-5.7%.
שתי הערות לסיכום. ראשית, על המדד: גם השנה המשיכו מחירי המניות של חברות התרופות להוריד את המדדים של מחירי המניות בתל אביב. המניות של "טבע", "פריגו" ו"מיילאן", שמחיריהן המשיכו לרדת, משקלן 15.8% במדד תל-אביב 125. גם המניות של "בזק" לא היטיבו עם מדדי המניות. מניית בזק ירדה ב-26.5% ב-2017, ומשקלה במדד תל-אביב 125 הוא 3.1%. ראו מה שכתבתי כאן באוקטובר 2016 על המדדים. שנית, החיים – וגם שוק ההון – מלאים הפתעות, לפעמים טובות ולפעמים רעות. כמו שאומרים הערבים "יום עסל יום בסל".
מיותר להוסיף שאינני ממליץ לא על ניירות הערך שהזכרתי וגם לא על הגופים שפרסמו את התחזיות, ואינני אחראי על התחזיות שהם עשויים לפרסם בעתיד.
אם מצאתם טעות בדבריי – אנא תקנו אותי.
מלבד הנתונים הספציפיים של כל ממליץ
פיזור
אבל בפועל זה לא קורה למשקיעים הקטנים וטוב שמישהו פוקח לנו את העיניים
או שרק לקוחות יכולים לראות?
הוא היה הכי עשיר בעולם