JOKOPOST | עיתון המאמרים והבלוגים המוביל בישראל

facebook twitter linkedin

שוק ההון קורס ואין עם מי לדבר

מישהו מחזיק את השאלטר של שוק ההון

שוק ההון קורס ואין עם מי לדבר wikimedia commons
אוגוסט 15
09:29 2014

יום שלישי שעה 15:30 והמחזור בשוק ההון הישראלי עומד על 570 מיליון ש"ח בלבד. מישהו כיבה את השאלטר של שוק ההון הישראלי ונדמה שאת מקבלי ההחלטות זה לא ממש מעניין. הבורסה הישראלית מונה היום 476 חברות, ורבות מהן אמורות להימחק בקרוב. לפני כשלוש שנים עמד מספר החברות על יותר מ-700. משהו לא טוב עובר על השוק הישראלי ומישהו צריך להתעורר, כי שוק ההון הוא לב הכלכלה. הוא לב המדינה. הוא צוהר של החברות לגייס כסף לפעילותן, בעיקר בשוק קפיטליסטי משוכלל. כלכלה בלי שוק הון משוכלל וחי היא כלכלה גוססת.

ונדמה שבמדינה שכחו מה מהותו של שוק ההון – לאפשר לחברות לגייס, להיחשף לציבור ולעולם ובעיקר להוות חלון ראווה של כלכלה צומחת. אלא שמשהו עקום קורה, ובמקום להרחיב את שוק ההון ולדאוג לשגשגו, המדינה עסוקה בנכסים ובנדל"ן.

לאחרונה, בתקופת "צוק איתן", נוכחנו ביתר שאת במצב החמור והמדאיג של חוסר העניין בשוק ההון המקומי. בעוד שמדד הדקס הגרמני צלל בכמעט 9% ומדד ה-S&P 500 ירד גם הוא ביותר מ-3%, שוק ההון המקומי כמעט לא זז ואף רשם עלייה קלה. הדבר מעיד על גסיסת השוק ואולי אף על החזקתו בשליטה מוחלטת של גוף בודד. למעשה, המחזורים הנמוכים וחוסר העניין בשוק יוצרים מצב מסוכן של שליטה בלעדית עליו, וכנראה שכך אכן קורה. קראתי באתר bizportal ריאיון עם אחד משחקני המעו"ף המובילים בישראל, ובו נאמר באופן ברור ומובהק כי יש גוף אחד השולט בשוק ההון המקומי ומווסת אותו, גוף שיש לו כוח גדול יחסית לזה של שאר השחקנים ושמחליט באיזו רמה להחזיק את השוק. בריאיון נאמר כי בעבר אפשר היה להתמודד עמו, אך נכון להיום, בגלל מחסור בשחקנים גדולים ובגופים שמשחקים בשוק ההון, לא ניתן לעשות זאת. מכאן שבעצם השוק מוחזק על ידי שחקן אחד, וכך נוצר שיתוק של השוק ושמירת הסטיות ברמות שעליהן מחליט אותו שחקן – ובדרך כלל מטרתו להגדיל את הונו העצמי.

מדהים יותר לגלות שגם לאחר אותו ריאיון ולאחר העלאת הדעה שמשהו לא טוב קורה בבורסה הישראלית, אף אחד לא עושה דבר. הרשות לניירות ערך לא התעוררה ולא זעזעה קצת את הזירה, אגף שוק ההון באוצר דומם ובעצם אין עם מי לדבר. וכאן טמונה בעיה גדולה אף יותר, משום שבוקר אחד נתעורר ונגלה שהכלכלה מתה, שאין בה חברות ציבוריות משמעותיות, שאין דרך לגייס הון ושהחברות – גם הטובות שבהן – בקריסה.

אם המדינה רוצה לשקם את עצמה ואת החברות הציבוריות במשק היא חייבת להתחיל להניע את השוק. לשנות את הגישה. לנתב כספים לשוק באמצעות הורדת מיסוי על השקעות הון במקום לעודד השקעות נדל"ן. באמצעות חשיבה יסודית ושיווק נכון של שוק ההון יכולה המדינה לקדם את החברות הציבוריות שהן, ולא הנדל"ן, מקור הצמיחה של המשק. עליה לסייע ליזמים להתקדם כדי שיתחילו לראות תשואות על עבודה יצרנית. עדיין לא מאוחר מכדי לעשות כן, וכך חייבים לעשות.

על המחבר / המחברת

דבי קאופמן

דבי קאופמן

עורכת: מדור ספורט. מרימת משקולות בעבר. מאמנת כושר וריצות ארוכות, עוסקת כיום בספורט טריאתלון וריצה. עורכת ויועצת תקשורת כלכלית, דירקטורית בחברה ציבורית ומנהלת תקשורת ופיתוח עסקי במוסד שמואל נאמן בטכניון.

תגובה אחת

  1. שחם
    שחם אוגוסט 23 2014, 08:37
    רפורמה?

    השאלה היא מה צריך לעשות האם התערבות ישירה של הממשלה, ריענון של הרגולציה? או רפורמה כוללת במוסדות הרגולטיבים..? נראה כאילו אנחנו עדים לאחד הכשלים של שוק חופשי מידי עם קורטוב אדישות.

    השב לתגובה

כתוב תגובה

הוסף תגובה:

<

* אני מתחייב לפעול על פי תנאי השימוש באתר


התגובות יפורסמו לפי שיקול דעת העורך

כתבות נוספות

פוסטים אחרונים בשוק ההון

יתר המאמרים במדור