JOKOPOST | עיתון המאמרים והבלוגים המוביל בישראל

facebook twitter linkedin

דיבורים כמו חול והגז עדיין מתחת לאדמה

מי הפסיד וכמה מביטול מתווה הגז

דיבורים כמו חול והגז עדיין מתחת לאדמה צילום:Stephen (danrandom) from UK Flickr he.wikipedia.org
אפריל 07
19:30 2016

מאז ינואר 2015 עד 27 במרץ 2016 (ערב החלטת בג"ץ בעניין מתווה הגז) ירד השווי – לפי המחירים בבורסה – של קבוצת דלק ב-33%, מ-11.25 מיליארד שקל ל-7.5 מיליארד שקל, כלומר נמחקו נכסים בשווי של 3.75 מיליארד שקל. על פי המלל הרב בתקשורת לסוגיה אפשר לחשוב שמי שהפסיד את המיליארדים האלה הוא יצחק תשובה. אבל המלל הזה איננו מדויק.

הבעלות על הקידוחים בים ועל מאגרי הגז "תמר" ו"לוויתן" מחולקת בין כמה גורמים. קצת פחות ממחצית נתון בידי שתי שותפויות הרשומות בישראל – "דלק קידוחים" ו"אבנר חיפושי נפט". חלק דומה בידי החברה האמריקנית נובל אנרג'י. יש עוד שותפים שמחזיקים בחלקים קטנים בקידוחים. שתי השותפויות הנ"ל נחשבות כחברות בנות של חברת "דלק", שבשליטת יצחק תשובה.

אבל בכל השותפויות האלה יש עוד שותפים. ומי הם השותפים האלה? אתם הקוראים, באמצעות קרנות הפנסיה, קופות הגמל, קרנות הנאמנות וביטוחי החיים שלכם – כל אלה המכונים גם "המשקיעים המוסדיים" – שותפים חשובים בבעלות על מאגרי הגז. אם ההכנסות מהפקת הגז תהיינה נמוכות ממה שהיה צפוי לפי המתווה שהציגה הממשלה, אתם (ושותפים רבים איתכם) תשאו בחלק משמעותי מן ההפסד.

יצחק תשובה איננו הבעלים של 100% מהחברה העיקרית של קבוצת החברות שמחזיקה את השותפויות שחיפשו ומצאו את מאגרי הגז בים. הוא מחזיק 61% מן המניות של החברה. ומי מחזיק בשאר המניות? הציבור הרחב, בעיקר באמצעות קרנות הפנסיה, קופות הגמל וחברות הביטוח, מחזיק ב-39% מן הבעלות על קבוצת דלק. קבוצת דלק מחזיקה בערך ב-88% מן המניות על חברה בת שנקראת "דלק אנרגיה" ובשאר המניות של "דלק אנרגיה" מחזיק הציבור הרחב.

החברה הזאת, "דלק אנרגיה", מחזיקה בערך 62.5% מ"יחידות ההשתתפות" בשותפות "דלק קידוחים" וב-46.5% מיחידות ההשתתפות ב"אבנר חיפושי נפט". נוסף לכך קבוצת דלק מחזיקה ישירות 6.6% מיחידות ההשתתפות ב"דלק קידוחים" (החזקות שנקנו בשנה האחרונה כשהמחירים היו בירידה) וב-8.9% מן היחידות בשותפות "אבנר".

הציבור, באמצעות קרנות הפנסיה וקופות הגמל וכדומה, הוא הבעלים של כ-30.7% מדלק קידוחים ושל כ-44.5% מ"אבנר". אבל גם מתוך החלק של קבוצת דלק בשותפויות האלה, הציבור – מכוח ההחזקות של קרנות הפנסיה וקופות הגמל ב"דלק אנרגיה" ובקבוצת דלק – מחזיק בחלק נוסף בבעלות על השותפויות: בערך 19% מן השותפות "אבנר" ו-24% מ"דלק קידוחים". כך שבסך הכול הציבור הרחב מחזיק בקירוב 54.5% מן הבעלות על "דלק קידוחים" וכ- 63% מן הבעלות על השותפות "אבנר".

אם לא טעיתי בחישובים (ואם ההתעלמות מכמה פרטים נוספים לא משבשת את התוצאה) המסקנה היא שציבור הפנסיונרים בהווה ובעתיד יספוג את מרבית ההפסד שנגרם ועוד ייגרם לשותפויות שחיפשו ומצאו מאגרי גז במעמקי הים.

על המחבר / המחברת

אליהו בורוכוב

אליהו בורוכוב

עורך מדור: שוק ההון. ד"ר לכלכלה. הרצה בעבר באוניברסיטאות. יעץ למשרדי ממשלה, רשויות מקומיות וחברות מסחריות. חיבר ספרים בתחום הנדל"ן.

7 תגובות

  1. ראובן גל
    ראובן גל אפריל 07 2016, 19:34
    זה שקרנות הפנסיה השקיעו

    לא אומר שבגלל זה מתווה הגז השערוריתי צריך להמשיך

    השב לתגובה
    • דני נאור
      דני נאור אפריל 10 2016, 15:46
      מסכים!!!!!!!!

      מניפולציות של מסחר במניות לא צגיכות להיות שיקול בנושא אישור מתווה הגז

      השב לתגובה
  2. נועה
    נועה אפריל 08 2016, 00:03
    הציבור מפסיד תמיד

    אזרחי מדינת ישראל מפסידים בכל מצב.

    השב לתגובה
  3. דנה סגל
    דנה סגל אפריל 08 2016, 07:52
    על קרן הצבי

    אני מקווה שמנהלי קרנות הפנסיה לא שמים הכספים שלנו על קרן הצבי. איך יתכן שהם מתבססים על מניות כל כך נפיצות.

    השב לתגובה
  4. יעל אורן
    יעל אורן אפריל 12 2016, 10:00
    מתי כבר תיגמר הטיפשות

    איך יתכן דמעכהים הפקת אוצרות שהטבע נתן לנו במתנה

    השב לתגובה
  5. יהושע שפר
    יהושע שפר אפריל 12 2016, 12:07
    משהו מאד מוזר מתרחש עם מתווה הגז

    כל הכוחות הגדולים בעד ולא ברור מי ואיך מצליח להכשיל

    השב לתגובה
  6. אורן
    אורן אפריל 24 2016, 11:20
    טוב שקרנות הפנסיה לא השקיעו

    בענבל אור

    השב לתגובה

כתוב תגובה

הוסף תגובה:

<

* אני מתחייב לפעול על פי תנאי השימוש באתר


התגובות יפורסמו לפי שיקול דעת העורך

כתבות נוספות

פוסטים אחרונים בשוק ההון

יתר המאמרים במדור
Do NOT follow this link or you will be banned from the site!